Qué es el Dollar Cost Averaging y por qué es tan interesante

Para la mayoría de los mortales, el mundo de la inversión parece reservado para unos pocos privilegiados que cuentan con los conocimientos, el talento y el tiempo necesarios para obtener buenas rentabilidades.

Pero nada más alejado de la realidad.

La inversión es algo relativamente sencillo y, además, conocemos los parámetros bajo los cuales funciona: diversificación, bajos costes y largo plazo.

Estas premisas se pueden conseguir utilizando algunos productos ideados para ello, como los roboadvisors o los fondos indexados.

Pero, además, hay algunas estrategias para lograr una rentabilidad adicional que muchos inversores ya practican. Entre ellas, destaca el Dollar Cost Averaging (también conocido como DCA).

Y aunque este concepto sugiere una técnica compleja y difícil de llevar a la práctica, en realidad no es así. El DCA es una estrategia que muchos pequeños inversores ya han puesto en marcha para mejorar el resultado de sus inversiones.

De hecho, muchos gestores recomiendan utilizar el DCA para los inversores novatos (y no tan novatos) que empiecen a dar sus primeros pasos en bolsa. Su sencillez y eficacia la han convertido en una de las estrategias que más adeptos ha conseguido en los últimos años.

📌 En qué consiste el Dollar Cost Averaging

El Dollar Cost Averaging (DCA) es una estrategia que consiste, simplemente, en entrar en los mercados de renta fija o variable de manera periódica. 

Dicho de otro modo, consiste en realizar todos los meses la misma aportación a tu cartera de inversión, con independencia de las condiciones del mercado. La cantidad depende de nosotros pero, sobre todo, de nuestras circunstancias económicas.

Es, posiblemente, la estrategia de inversión más natural que existe. Para un pequeño inversor que recibe la nómina todos los meses, es la mejor forma de que su patrimonio vaya creciendo, aprovechando todas las ventajas de la inversión a largo plazo.

De esta manera, se obtienen dos ventajas:

• Una es comprar más cuando el mercado está barato y menos cuando el mercado está caro. Dado que la cantidad es la misma, pero el precio de los activos puede diferir de un momento a otro por las oscilaciones de los mercados, nos aseguramos optimizar la inversión y entrar con las cantidades adecuadas a cada momento.

• Por otro lado, consigues abstraerte por completo de la situación de los mercados. Normalmente, este tipo de estrategia se lleva a cabo de forma automática, lo que permite no tener que preocuparnos de la evolución de la inversión. Esto evita los sesgos psicológicos, uno de los verdaderos enemigos de la inversión.

En otras palabras, es la mejor alternativa al market timing o intentar predecir el mejor momento para invertir, una técnica que ya demostramos que no funciona.

💰 Cómo llevar a cabo una estrategia de Dollar Cost Averaging

Aunque existen muchas variaciones de la estrategia del DCA, la opción más básica es aportar la misma cantidad de dinero todos los meses y en el mismo momento de tiempo. 

Para ello, lo mejor es realizar una transferencia periódica de la cantidad que consideremos oportuna a la cuenta de inversión donde tengamos nuestro capital y realizar órdenes de compra también automáticas a cada producto que sea parte de nuestro patrimonio, con el peso correspondiente dependiendo de la estrategia de asignación de activos que hayamos establecido al idear nuestro modelo.

De esta manera, logramos automatizar al máximo la inversión para lograr nuestros objetivos. Nos olvidaremos de ella y tan solo tendremos que pensar en lo que ganaremos a largo plazo.

👍 Ventajas del Dollar Cost Averaging

👎 Inconvenientes del Dollar Cost Averaging

🔍 ¿DCA o todo de golpe? Las diferencias

Hasta aquí todo claro: el DCA consiste en invertir recurrentemente la misma cantidad de dinero. Pero, si ya disponemos de unos ahorros para invertir, ¿tiene sentido aplicar el DCA o es mejor invertirlo de golpe?

Es la pregunta que se hacen muchos inversores con algunos ahorros en el banco.

Para analizarlo vamos a realizar un pequeño ejemplo comparativo entre lo que hubiese ocurrido con dos inversores que hubiesen invertido 12.000 € en los últimos 10 años tomando como referencia la rentabilidad del IBEX-35. 

El inversor A invierte todo de golpe, mientras que el inversor B utiliza una estrategia de DCA, aportando 100 € al mes durante 10 años.

En este supuesto, la inversión es mucho más estable en el caso del DCA que en el caso de la inversión de golpe. El motivo es que buena parte del patrimonio continúa en efectivo. Si se invierte todo al principio, la volatilidad es mucho mayor, aunque termina igualándose en los últimos años de la inversión, cuando la práctica totalidad del capital está invertido.

El DCA funciona bien en este supuesto porque el IBEX ha sufrido muchos períodos de bajadas y subidas. 

Sin embargo, si tomamos un mercado que se haya comportado de manera alcista durante este periodo, como ha sido el caso del S&P 500, el DCA sale mal parado si lo comparamos con una estrategia de inversión todo de golpe, que ha podido aprovechar todo el potencial del capital invertido.

Entonces, ¿es mejor invertir poco a poco o invertir golpe?

Tienes dos opciones, ambas válida según tus prioridades y tolerancia al riesgo:

• Si lo inviertes todo de golpe es más probable que a largo plazo tu dinero rente más, ya que estarás expuesto al mercado durante más tiempo. Como punto negativo, experimentarás la volatilidad del mercado con todo tu capital, algo que puede ser difícil de soportar en personas que están empezando.
  
• Si haces DCA con la cantidad inicial a invertir, tus inversiones sufrirán menos volatilidad pero también tendrán menos potencial de revalorización.

🏆 El Dollar Cost Averaging es ideal con fondos indexados o roboadvisors

El Dollar Cost Averaging es una estrategia de inversión que puede llevarse a cabo con cualquier tipo de activo, como acciones, fondos de inversión, futuros, ETF, etc.

Sin embargo, hay unos instrumentos que son más interesantes que otros para llevarlos a cabo. Lo ideal es utilizarlo con productos financieros que no tengan coste en las aportaciones, como los fondos de inversión, y más concretamente, los fondos indexados y los roboadvisors.

Los motivos son varios. Por un lado, porque comprando un índice es improbable que tu inversión quiebre. 

Mientras tanto, comprando acciones de empresas, por mucho que las estén baratas, siempre existe la posibilidad de que la compañía quiebre y lleve al traste a tu inversión.

Por otro lado, porque como ya hemos dicho, la mayoría de fondos de inversión no cobran nada al partícipe por realizar aportaciones adicionales. 

Esta circunstancia es especialmente relevante en el caso de utilizar una estrategia de DCA. Si lo hacemos con acciones, ETF u otros productos similares, estaremos perdiendo una oportunidad de revalorización con cada nueva aportación. 

Además, la mayoría de fondos de inversión indexados no exigen una aportación mínima para entrar en ellos. Este aspecto es especialmente importante, pero es necesario que estos mínimos se mantengan en el tiempo para evitar que un mes puntual no se puedan realizar aportaciones.

Imagina que realizas aportaciones periódicas por valor de 50 € para comprar acciones de una compañía que tienen un precio actual de 49 €. Podrías comprar una acción ahora, pero si el precio sube a 51 €, tu compra no se podría llevar a cabo.

Por último, es necesario buscar productos que permitan realizar compras parciales. En el caso de las acciones, no puedes comprar media acción ni un cuarto de acción en la mayoría de brokers. Sin embargo, sí que puedes comprar media participación de un fondo de inversión. 

💼 Variantes del DCA

Aunque el DCA básico es una de las estrategias preferidas por los inversores a largo plazo, existen algunas variantes que, en algunos casos y circunstancias de mercado, mejoran su desempeño.

➡️ Un DCA para aprovechar los mercados bajistas

Algunos inversores proponen, por ejemplo, realizar el doble de aportación en meses bajistas. Para un DCA de, por ejemplo, 100 € al mes, se doblaría la aportación (200 €) en los meses bajistas, entendiendo como tales aquellos en los que su cierre sea inferior al del mes anterior.

Y para que no se altere el total anual que se haya previsto aportar al plan, habrá que compensar los excesos de los meses bajistas no aportando en el o los primeros meses alcistas que sucedan a los bajistas. 

Algunos expertos aseguran que se puede obtener hasta cinco puntos porcentuales de rendimiento adicional utilizando esta variante.

La principal desventaja es que obliga a estar mucho más pendiente del mercado y si un año presenta muchos meses bajistas, se nos podría terminar el capital antes de tiempo y perder la oportunidad de invertir en meses posteriores donde el precio podría ser aún más bajo.

➡️ Un DCA para realizar el rebalanceo

Otra variación tiene que ver con los pesos asignados a cada activo que forme parte de nuestra cartera. 

Normalmente, en el DCA clásico, se invierte la misma cantidad todos los meses en función de los pesos asignados a cada activo en el asset allocation inicial, y después se efectuaría el rebalanceo si los pesos de los activos se alejan un determinado porcentaje de su valor inicial.

En este caso, el objetivo es efectuar el rebalanceo primero con algún tipo de simulación y después comprar la parte proporcional resultante para devolver el peso de cada activo a su posición inicial. 

Es decir, en lugar de realizar el rebalanceo mediante traspasos entre fondos, se realizaría comprando la cantidad proporcional resultante.

Si el peso de los activos se mantiene en los pesos normales, se efectuaría el DCA normal, y esta variante solo entraría en escena si el peso de los activos supera la banda para efectuar el rebalanceo. 

Así, compraríamos más barato en aquellos activos que hubiesen sufrido más caída, al menos de forma relativa.

➡️ La regla del 10-10

Por último, hay una última variante propuesta por Fernando Luque, editor senior de Morningstar. Luque propone utilizar la regla del 10-10, que permite aprovechar las caídas puntuales y abruptas de los mercados. 

Consiste en reservar un 10% de la cartera en efectivo para aprovechar eventuales caídas de más del 10% en los mercados.

Por ejemplo, para un capital de 40.000 €, la regla 10-10 propone reservar al menos 4.000 € en efectivo y mantener invertidos los 36.000 € restantes. 

En el momento en el que el mercado caiga ese 10% es cuando nosotros entraríamos con esa liquidez adicional comprando los valores a un precio más barato.

Este caso no es exactamente un caso de DCA, pero sí es un ejemplo paradigmático de la importancia de la liquidez dentro de las carteras. 

Supone seguir con la estrategia de DCA mientras el mercado se mantenga en niveles estables, y solo entrar con ese capital cuando el mercado caiga el 10%.

En definitiva, el Dollar Cost Averaging es una técnica muy interesante pensada especialmente para inversores a largo plazo. Su sencillez y eficacia han llamado la atención de muchas personas, que ya lo utilizan en sus modelos para ir construyendo un patrimonio a lo largo del tiempo.